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在科创板刚起步阶段，大家都不会定价，尤其是对亏损类公司。即使有境外可比公司，谁也不知道境内会定成啥样。中信建投H股股价8港元，A股股价31人民币，差不多是港股的4倍。这还是同一家公司，谁知道不同公司A股二级市场可以接受的价格是多少？所以，券商给出的投价报告，就成了询价机构报价最关键的锚！

②如果回顾二战以来的所有美国中期选举，在位总统治下的党派曾有14次失去了众议院的控制权，平均丧失席位29个；特朗普此次丧失了33席，仅较平均水平稍高；因此这很难说是对他总统地位的一大打击；③重要的是，从经济角度来看，我们可以忽略对额外财政刺激的预期；这反映为美国国债收益率的下跌以及美元的温和走低；但这一选举结果也不太可能导致特朗普改变他目前的方针政策，尤其是贸易政策；

《每日经济新闻》记者了解到，近期A股市场新股“破发”频现，在科创板中尤为明显。11月6日，两家科创板公司出现“破发”，分别是昊海生科和久日新材。之后还有多只科创板股票“破发”，如杰普特、天准科技、容百科技、新光光电等。对于新股“破发”，资深投行人士王骥跃表示，无风险打新本身并不合理，出现新股“破发”是必然事件。打破新股不败，让市场机制发挥作用，才是资源配置应该有的样子。

今年上半年，在前瞻性得预判到地产行业融资有收紧的趋势后，融信通过踩准融资“窗口期”，多次发行票据用于公司现有债务的再融资。在进入7月份以来，房企融资渠道持续收紧，融信发债也也相对减少，同时在9月份打通了新的融资渠道—银团贷款。此外，融信也通过配股、赎债等多种方式对资本结构进行优化。多元化融资有利于帮助融信盘活资产，推动资产结构持续优化和融资成本的下降，进而促进利润率的进一步攀升。今年上半年，融信融资成本仅为6.9%。

投行和子公司之间会有些利益冲突，需要更高层领导协调相互之间的博弈，但这毕竟是内部矛盾，券商肯定会算总账。保荐机构在承揽项目时，至迟在申报前，就应该会与发行人、跟投子公司协商确定发行价格区间，无论发行人还是保荐机构，都不太可能等到发行前再被动接受价格。发行价格的上限就是战投包括保荐机构跟投可以接受的价格，下限是发行人愿意接受的价格。过于低价，发行人可能不干了。如果投行聪明或谨慎，可以在申报前先由ECM去机构处询一下价格，这个询价没有规则限制。估值很难达到的，就不要勉强报了。万一没能发成功，对保荐机构声誉的损害更大。

建设目标又如何？《规划》提出，到2020年，一批重大铁路、物流枢纽等项目开工建设，重庆内陆国际物流分拨中心初步建成，广西北部湾港和海南洋浦港资源整合初见成效，铁海联运和多式联运“最后一公里”基本打通，通关效率大幅提高，通道物流组织水平显著提升，陆海新通道对西部大开发的支撑作用开始显现。铁海联运集装箱运量达到10万标箱，广西北部湾港、海南洋浦港集装箱吞吐量分别达到500万、100万标箱。